業績說明會讓同行者“善聽則明”

9月2日，中國上市公司協會舉辦“上市公司2020年報業績說明會經驗交流會”，意在倡導上市公司進一步促進和加強投資者關系管理，暢通上市公司與廣大投資者的交流。其重要性不言而喻。

年報業績說明會，本不是上市公司的“規定動作”，但今年來看卻成了絕大部分上市公司年報披露后的必選項目。據全景網數據顯示，截至8月末，滬深兩市已有3769家上市公司舉辦了“2020年度業績說明會”，占兩市上市公司總數的比例超過八成，創歷史新高；與上一年相比，舉辦業績說明會的公司數量增加了50%。

上市公司為什么在今年如此看重業績說明會呢？

筆者注意到，為貫徹落實《國務院關于進一步提高上市公司質量的意見》的精神，今年年初，證監會發布了《上市公司投資者關系管理指引（征求意見稿）》以及《關于推動上市公司召開業績說明會有關事項的通知》，鼓勵上市公司充分利用數字化技術，通過直播、視頻、語音等多種形式，積極與投資者交流互動，切實保護投資者特別是中小投資者合法權益。與此同時，各地證監局迅速行動起來，統籌制定分類推動上市公司召開業績說明會的工作方案，做好宣傳、培訓和指導等各階段工作安排，全面督導轄區上市公司落實“建立董事會與投資者的良好溝通機制”的要求，積極推動轄區上市公司召開年度業績說明會。滬深兩大交易所更加主動，市場組織者和服務者的角色意識更強，以公司年報業績為核心，搭建起公司與投資者線上溝通交流的平臺。

從上市公司的角度看，與投資者自主溝通的意愿明顯增強。在注冊制改革的推動下，截至8月31日，A股上市公司數量已達到4367家，總市值達到86.73萬億元。隨著上市公司數量的快速擴容，已經改變了過去“上市是稀缺資源”的賣方市場關系。“好酒也怕巷子深”，上市公司要想在4000多家上市公司中脫穎而出并獲得投資者認可，必須費盡心思亮出看家本領。于是，通過舉行業績說明會，可以幫助投資者全面、客觀、準確地理解定期報告披露的重要信息，增強市場認同，穩定市場預期，提升公司價值；與此同時，舉行業績說明會利于公司進行再融資等資本市場運作，為公司的進一步發展創造良好的外部環境。

筆者認為，業績說明會不管是對上市公司還是投資者，都是同行者“善聽則明”的必然，對整個資本市場來說，將奠定價值投資、長期投資的核心理念。

對上市公司而言，在與投資者的零距離溝通中，及時發現公司存在的問題，獲得投資者對公司發展的意見和建議，可進一步改進公司的工作；對投資者而言，通過參加業績說明會，可以更好地釋疑解惑，加深對上市公司的了解，從而做出理性、正確的投資決策。特別是對中小投資者而言，不管是線上還是線下，參加業績說明會都是一條性價比較高的了解渠道，解決了因成本不能專程調研的苦惱。

站在整個資本市場發展的角度，一場場上市公司業績說明會，聚沙成塔、滴水成河，會形成“上市公司敬畏投資者、投資者敬畏市場”的大氣候；在一次次親密接觸、坦誠相待后，上市公司更有責任擔當，不斷增強核心競爭力；投資者則會注重上市公司的基本面，理性投資。最終，這個世界第二大資本市場，會形成良性內循環，更加公平、穩定，更具投資價值。